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美联储利率决议机构研报提前看 黄金多头大军集结中

2018-12-16 13:09
来源: 汇通网
编辑:东方财富网

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【美联储利率决议机构研报提前看 黄金多头大军集结中】本周现货黄金整体波动不大,维持在1240-1250区间震荡,市场一方面还留意晚间美国的零售销售数据,更多的目光已经开始聚集下周四(12月20日)凌晨的美联储利率决议,目前普遍预期美联储会迎来年内第四次加息,但机构预计美联储鸽派加息的可能性较大,而且对2019年加息次数有所下调,分析师也建议逢低买入黄金。(汇通网)
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  本周现货黄金整体波动不大,维持在1240-1250区间震荡,市场一方面还留意晚间美国的零售销售数据,更多的目光已经开始聚集下周四(12月20日)凌晨的美联储利率决议,目前普遍预期美联储会迎来年内第四次加息,但机构预计美联储鸽派加息的可能性较大,而且对2019年加息次数有所下调,分析师也建议逢低买入黄金。

  机构预计点阵图将显示2019年加息次数从3次降为2次

  策略师和经济学家认为,虽然FOMC下周三料将送上广泛预期的25个基点加息,但投资者的关注点将是决策者们的2019年点阵图。有些人预计点阵图将显示明年加息次数从3次降为2次,但摩根士丹利认为或许没有变化,预计这将导致2s10s以及2s5s进一步趋平。

  经过今年第四次加息,预计美国基准利率目标区间将升至2.25%-2.50%;美国银行表示,超额准备金利率也可能上升20个基点。

  截至周四(12月14日),对应美联储会期的OIS价格显示从现在到2019年底加息次数不到两次。

(美联储利率期货一览)

  至少一位联储官员,即圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示,他担心12月加息可能会导致曲线倒挂。

  法国外贸银行首席美洲经济学家Joseph LaVorgna说,美联储将在几周内触发更广泛的收益率曲线倒挂,除非收缩2019-2020年加息;除非美联储准备在12月加息后说“一步到位”,否则2s10s(2年期国债收益和10年期国债收益率)将在本月或下个月倒挂。

  决策者最有可能将2019年加息次数预测将从3次降为2次,并坚持2020年再加息1次的预测

  美国银行(Michelle Meyer、Mark Cabana等人的研报)称,美联储12月会议将加息25个基点,IOER(超额准备金利率)提高20个基点;点阵图可能下降,中值表示2019年加息两次,2020年加息一次,终端利率3%-3.25%。

  声明的主要变化是取消“进一步逐步加息”的前瞻指引;FOMC将添加新措辞强调数据依赖性。

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会说前景仍然不错,但随着美联储接近中性利率,对加息将持谨慎态度;利率市场应该欢迎沟通的变化。

  摩根士丹利(Ellen Zentner、Matthew Hornbach等人的研报)认为,FOMC可能降低对明年增长和加息的预期,但这些变化可能不足以改变2019年点阵图中值;“变化是否足以移动点阵图中值,不好断言”;点阵图分布可能“倾斜更加鸽派,均值可能会降低”。如果2019年点阵图中值确实下降,“很可能是因为鲍威尔的点下移”。

  蒙特利尔银行(Ian Lyngen、Jon Hill、Ben Jeffery的研报)指出,毫无疑问,美联储将在12月19日加息,但2019年政策前景更加“不确定”。美联储难以跳过季度加息又“不被解读为紧缩政策的结束”,美联储可以按照3月的方式进行“软加息”。

  Renaissance Macro(分析师Neil Dutta)的研报显示,美联储有30%-40%的可能性这次不加息,“我们认为目前没有迫切需要加息。至少,我们认为鸽派加息是一个可靠的基准预测”;美联储可能在下周加息,同时降低明年加息的前景。

  关于12月19日加息的共识,以及对IOER的调整,感觉“对我们的喜好有点过于强烈”;“我们将在会前买入短债”。

  瑞银(Seth Carpenter、Robert Martin)认为,在本月加息后,美联储在2019年将只加息两次。随着2018年底和2019年初的增长放缓,以及贸易问题,瑞银预计FOMC明年将暂停加息直至6月和9月;此后直到2021年3月才会再次加息。

  美联储鸽派加息预期偏向利好金价

  据汇通网观察,由于美国总统特朗普也多次抨击美联储的加息政策,11月份下旬以来美联储官员的讲话偏向鸽派,市场对美联储鸽派加息的预期大幅上升,2019年加息次数也显著下降(最高曾达四次,目前普遍为1-2次,甚至是零),分析师预计2019年上半年大部分金属价格将会上涨,目前可以考虑逢低买入黄金。

(现货黄金日线图)

  摩根士丹利预测2019上半年大部分金属价格将会上涨,关于中国恢复购买美国大豆的消息,描绘出更积极的贸易关税图景,金属市场“希望看到更积极的贸易前景,所以任何好消息可能都有助于测试上行空间。”

  Kotak Commodity Services报告显示 ,在美元和股市震荡之际,黄金可能继续在区间内波动,由于美联储不确定性将对美元构成压力,建议逢低买入。

  RJO Futures大宗商品资深策略师Phil Streible称,看来欧洲央行主席德拉基的温和程度略高于预期,因此我们看到欧元回落,美元走强,这在短线打压了金价,但如果美联储采取更温和的立场,我们应该看到美元迅速回落,这应该会给黄金一个反弹的机会。

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(文章来源:汇通网)

(责任编辑:DF318)

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